Инфляция, ВВП, зарплаты: прогнозы на 2025-й неспокойные
Автор: Олег Шибанов, экономист Давайте немного подумаем о наступившем годе с точки зрения макропеременных.
Давайте немного подумаем о наступившем годе с точки зрения макропеременных. Для меня три ключевых: инфляция, рост ВВП, рост зарплат.
1. Для инфляции ситуация выглядит хуже, чем в конце 2023-го. Курс в 2024-м ослабел (и инфляция-2024 не полностью догнала даже ослабление 2023-го); тарифы естественных монополий растут значительно; инерция инфляции, частично через инфляционные ожидания (ИО), увеличилась; сами ИО стали выше — вы видели, что у компаний был решительный рост на ближайшие три месяца по опросу декабря (+3 пп!); ставка 21% высокая, но пока не мотивировала граждан сберегать значительно больше от дохода (получится около 8% по году). Поэтому будет сложно ее сильно затормозить в 2025-м. Будем наблюдать за ИО компаний, особенно важен опрос января про бизнес-планы.
2. Для роста ВВП ситуация выглядит хуже, чем в конце 2023-го. Высокие реальные ставки усложняют инвестиции фирм, а прибыли упали. Потребкредиты снизятся. Ипотека перестала быть такой льготной. Госпотребление упирается в ограниченные мощности (и компании рапортуют стабильные 80-81%). Зарплаты (см. ниже) могут расти в 2025-м заметно медленнее, чем в 2024-м, и поэтому уменьшить влияние на рост потребления.
3. Для роста зарплат ситуация выглядит хуже, чем в конце 2023-го. Безработица снизилась, но начинается постепенный разворот в вакансиях. Компании уже поделились доходами с сотрудниками — доля зарплат в ВВП снова выросла. Издержки производства на пиках с июня 2022-го. С планами компаний не так просто ознакомиться, но оценки аналитиков — резкое замедление роста реальных зарплат (с 8%+ до 3%+).
Вывод: 2025-й может оказаться хуже по инфляции, хуже по росту ВВП и слабее по росту благосостояния. Из потенциальных плюсов — мы можем недооценивать устойчивость потребления и поэтому роста ВВП. Из минусов — инфляционных рисков больше, чем дезинфляционных.
Прогноз-2025 в числах:
инфляция 6-10%; рост ВВП 1-2%; рост зарплат 10-14%; курс доллара 105-110 к концу года, но тут неопределенность выше.Олег Шибанов, экономист, автор Telegram-канала FRAT — Financial random academic thoughts
Последние новости
«Рождество Христово славим!»
- Рождество Христово - один из важнейших православных праздников. По своей значимости в календаре двунадесятых торжеств Рождество и Пасха занимают главенствующие позиции.
Митрополит Иркутский и Ангарский Максимилиан возглавил воскресную литургию в Свято-Троицком соборе
Митрополит Иркутский и Ангарский Максимилиан возглавил воскресную божественную литургию в Свято-Троицком кафедральном соборе в неделю Попразднства Рождества Христова, 12 января.
Задержка рейсов
- Вылет рейса из Санкт-Петербурга в Иркутск задержан в аэропорту Пулково.
Преобразователь частоты
Все преобразователи проходят контроль и имеют сертификаты с гарантией